주성엔지니어링 주가 전망 반도체 관련주

반도체 사이클의 업황 및 주가 변곡점이 예상보다 당겨질 것이라는 전문가의 전망에 반도체 관련주 중 하나인 주성엔지니어링에 대해 알아보려고 합니다.

[주성엔지니어링 주가 전망]

■ 주성엔지니어링은 반고체 전공정 중 증착에서 사용되는 장비인 CVD, ALD를 주력으로 판매하고 있어요.
그럼 이 장비에 대해 설명하기 전에 증착에 관해 알아볼게요.

출처 SK하이닉스 뉴스룸

초콜릿쿠키를 만들 때 쿠키에다가 초코 시럽을 바르는 과정을 증착이라고 생각하면 이해하기 쉬워요.
즉 웨이퍼(기판)를 증착 장비에 투입하고 표면에 박막이 생성되면 필요 없는 부분은 잘라내는 것이 바로 증착 공정이죠.
반도체가 고성능 및 저전력 요구가 높아짐에 따라 반도체에 미세화가 진행되어야 하는데 이때 필수적인 공정이 증착 공정이다.

이러한 증착 장비를 만들고 있는 주성엔지니어링의 제품 중 ALD는 웨이퍼에 아주 얇은 박막을 입히는 장비입니다. 공정 속도가 느리다는 단점이 있지만 미세공중에 유리한 방식으로 최근 ALD가 많이 쓰이고 있어요.

주성엔지니어링 매출액의 90%를 차지하는 메모리 반도체 산업에 집중되어 있다는 것이 주성엔지니어링 약점으로 꼽히고 있으나 최근 미국 인텔과 대만 TSMC 같은 글로벌 비메모리 업체에 납품하려는 등 매출을 다각화해 약점을 상쇄하기 위한 노력을 하고 있어요.

최근 미국이 반도체 장비를 중국에 수출하는 것을 금지하면서 주성엔지니어링이 수혜를 받고 있어요. 미중 무역 분쟁으로 인해 중국 고객사의 수요가 급증하며 22년 4분기 매출의 절반 이상이 중국 고객처에서 발생했어요.


■ 주성엔지니어링의 두 번째 주력 제품은 디스플레이에 쓰이는 증착 장비예요.

수분과 산소에 취약한 유기발광체를 보호하기 위해 예전에는 Rigid OLED 방식을 사용했지만 최근에는 유기막과 무기막을 반복하여 증착시키는 박막 봉지를 사용하는데 이 과정에서 사용되는 ALD 장비를 주성엔지니어링이 생산하고 있어요.

교체 주기가 짧은 핸드폰들은 CVD 방식으로 충분하지만 교체 주기가 긴 태블릿이나 폴더블 PC는 위 공법으로는 한계가 있어 최근 애플이 교체주기가 긴 IT기기를 생산하려는 움직임이 보이자 LG디스플레이나 삼성디스플레이에서 OLED에 ALD를 도입하려는 움직임을 보이고 있어요.

주성엔지니어링은 증착 장비를 LG디스플레이에 납품 중이나 삼성디스플레이는 AP시스템에서 납품 중으로 만약 ALD 공법 도입이 가시화된다면 위 기술에서 우위를 차지하고 있는 주성엔지니어링이 삼성디스플레이에도 납품을 할 수 있을 가능성도 생기겠네요.


■ 주성엔지니어링의 마지막 제품은 태양광 분야에서 증착기술을 이용한 장비인데요. 이쪽은 아직 매출로 이어지진 않았지만 최근 친환경 에너지에 관심이 높은 만큼 큰 매출로도 이어질 수 있기에 주성엔지니어링이 태양광 분야 증착 장비도 연구하고 있다는 사실 정도는 알아두시면 좋을 것 같네요.

[주성엔지니어링 재무 분석]

출처 주성엔지니어링

주성엔지니어링은 20년 이후부터 22년까지는 매출액과 영업이익은 지속적으로 상승했고 부채비율은 반대로 감소하는 좋은 흐름을 보이고 있어요.

2년간 1,000억 원이 넘는 영업이익을 달성했고 더 놀라운 점은 영업이익률이 30% 달한다는 것이죠.
이 말은 단순 설비가 아니라 고객사의 이익과 직결되는 기술이 집결된 설비를 가진 경쟁력 때문이기에 주성엔지니어링은 연구개발비에 아낌없는 재투자를 하고 있어요.

하지만 23년 1분기 매출액은 작년 대비 36% 감소한 687억 원, 영업이익은 60% 감소한 124억 원을 기록했어요. 매출이 감소한 이유로는 주성엔지니어링의 대부분 매출을 차지하는 메모리 반도체 업황이 부진해 SK하이닉스와 같은 국내 고객사의 투자가 정체 된 것이 주요 원인 중 하나죠.

주성엔지니어링은 22년 재고자산이 21년 대비 70% 상승한 992억 원인 최대치를 기록했어요. 다만 악성 재고 자산이 아니라 고객사의 수주가 늘어 제품 생산을 위해 재고 자산을 늘린 것으로 긍정적으로 평가받고 있어요.    

[주성엔지니어링 차트 분석]

주성엔지니어링 일봉차트

주성엔지니어링 차트를 보면 23년 4웡 20,000원을 돌파한 이후 지금까지 계속 박스권에서 횡보하고 있어요. 하지만 이평선이 정배열로 우상향하고 있고 중간중간 거래량이 실린 매집봉들이 보이는 것 같은데요.

주성엔지니어링 20일봉차트

주성엔지니어링 20일봉 차트도 마찬가지로 거래량이 실린 매집봉이 보이고 이평선이 정배열로 우상향 중이고 주가도 이평선 위에 있어 언제든 쏠 준비룰 하고 있는 것처럼 보이는데요.

22년 사상 최대 실적을 기록했음에도 22년 3월부터 가격 조정을 받았으며 23년은 상반기만 부진할뿐 하반기부터는 실적회복 및 수주 모멘텀이 있을 것으로 보아 주성엔지니어링은 매수를 추천할 것 같네요. 물론 판단은 여러분의 몫입니다!